미국이 관세를 높인 이후, 기준금리는 어떻게 될까?

미국이 관세를 높이면 물가가 올라가고, 그러면 기준금리는 어떻게 될까?

1. 미국이 관세를 올리면 어떤 일이 벌어질까?

• 수입품 가격 상승 → 외국 물건에 세금(관세)을 매기면, 그 물건의 소비자 가격이 오릅니다.
  예: 중국산 TV에 관세가 붙으면, 미국 내에서 TV 가격이 오름.
• 전반적인 물가 상승 (인플레이션 압력)
  → 기업들도 원자재 비용이 늘어 제품 가격을 올림 → 물가가 전반적으로 오를 가능성 증가

 

2. 물가가 오르면 기준금리는?

• 미국 연방준비제도(Fed)는 물가 상승을 억제하기 위해 기준금리를 인상하는 경향이 있습니다.
  • 소비와 투자 위축 → 수요 감소 → 물가 안정
• 왜냐하면 금리를 올리면:

 

결론:

미국이 관세를 올리면, 물가가 올라갈 가능성이 크고, 이에 따라 기준금리가 올라갈 가능성도 높아집니다.

 

 

단, 예외도 있을 수 있습니다:

• 경기가 둔화되고 소비가 줄어들면 물가가 올라가더라도 기준금리를 쉽게 올리기 어려운 상황이 될 수 있습니다.
• 예: 인플레이션은 있는데 경기침체(=스태그플레이션)인 경우

추가질문)

금리를 올려서 소비와 투자가 위축되고, 수요가 감소해서 물가가 안정된다고 하는데요. 이건 강제로 관세를 통해 올라간것이기 때문에 금리를 올린다고 해서 소비와 투자가 위축될까요?

아주 핵심을 찌르는 질문입니다.
맞습니다. 관세로 인한 물가 상승은 일반적인 "수요가 많아져서 물가가 오르는 상황"과는 다른 성격을 가지고 있습니다.
이걸 경제에서는 "비용인상 인플레이션 (Cost-push inflation)"이라고 부릅니다.

 

 

관세 인상 → Cost-push 인플레이션

• 원인: 수입품에 세금(관세)이 붙으면서 공급 비용이 증가함
• 결과: 기업이 부담을 소비자에게 전가 → 가격 상승 (물가 상승)

즉, 수요는 그대로인데, 공급 비용이 높아져서 가격이 오르는 것입니다.

 

 

이때 금리를 올리면 효과가 있을까?

효과가 있는 측면:

• 금리를 올리면 가처분 소득이 줄고, 기업의 대출 비용도 늘어나 → 소비와 투자가 줄어듦
• 결국, 수요가 줄어들면 물가 압력을 어느 정도 낮출 수 있음

그러나 한계도 분명함:

• 물가 상승의 원인이 ‘수요 폭증’이 아니라 ‘공급비용 증가’이기 때문에,
  금리를 올려도 물가를 완전히 잡기 어렵고,
  오히려 경기 침체만 유발할 수도 있음

 

그래서 현실에서는?

연준(Fed) 같은 중앙은행은 두 가지를 동시에 고려합니다.

요소	내용
인플레이션 억제	금리를 올릴 이유
경기 둔화 방지	금리를 올리면 경제가 침체될 수 있음

예: 스태그플레이션 위험

• 관세 → 물가 상승
• 금리 인상 → 경기 둔화
  👉 이 조합이 스태그플레이션 (물가↑ + 성장↓) 우려로 이어질 수 있음

 

정리

항목	설명
관세로 인한 물가 상승	공급비용이 원인 (Cost-push)
금리 인상의 효과	수요는 줄이지만, 공급비용에는 직접 영향 없음
결과	물가 억제 효과는 부분적이고, 경기침체 우려는 커짐

 

👉 금리를 올릴지 여부는 물가와 경기 사이에서 균형을 잡는 결정이 필요합니다.

 

추가질문)

금리를 인상해서 수요를 줄이고, 공급비용에는 직접 영향이 없다면, 금리를 낮추면 어떻게 되나요?

좋은 질문입니다.
앞서 말했듯이 금리는 수요에 영향을 미치지, 공급비용에는 직접적인 영향이 없습니다.
이제 반대로, 금리를 낮추면 어떤 일이 벌어지는지 살펴보겠습니다.

 

 

금리를 인하하면 생기는 일

1. 소비와 투자 증가

• 대출이 쉬워짐 → 기업 투자 증가
• 이자 부담 줄어듦 → 가계 소비 증가
  👉 총수요가 늘어남

2. 결과: 물가 상승 압력

• 사람들이 돈을 더 쓰니까 → 수요 견인 인플레이션 (Demand-pull inflation) 발생

 

그런데 공급비용이 오른 상태(Cost-push)라면?

금리를 낮춰도 공급비용 문제는 해결되지 않습니다

• 관세로 인해 수입품 가격 자체가 높은 상태이기 때문
• 예: 중국산 부품이 비싸졌는데, 이걸 금리로 싸게 만들 순 없음

오히려 문제를 악화시킬 수 있음

• 공급비용이 이미 올라서 물가가 높은데,
• 금리를 낮춰서 수요까지 증가시키면
  → 물가가 더 오를 수도 있음

 

결론 요약

금리 정책수요에 영향공급비용(관세 등)에 영향물가에 미치는 가능성

금리 인상	줄어듦	영향 없음	물가를 억제할 수 있지만 경기 침체 우려
금리 인하	늘어남	영향 없음	물가를 더 자극할 수 있음 (위험)

 

핵심 포인트

• 금리 조정은 수요만 조절 가능
• 관세 등으로 인한 공급비용 상승에는 직접 대응 불가
• 그래서 중앙은행은 이런 상황에서 신중하게 판단해야 합니다
  (→ "지금 금리를 올려야 하나, 내리면 안 되나?"를 아주 조심스럽게 따짐)

 

마무리 질문)

금리를 인하보다는 인상하는쪽의 비중이 조금 더 높군요.

맞습니다.
현재처럼 관세로 인해 물가가 오르는 상황에서는,
📌 금리 인상 쪽에 조금 더 무게가 실릴 가능성이 높습니다.

 

 

왜 인상 쪽 비중이 높을까?

이유	설명
1. 인플레이션 억제 우선	연준(Fed)은 "물가 안정"을 최우선 목표로 둡니다. 물가가 오르면 서민 생활에 큰 타격이므로, 인플레이션을 잡는 게 가장 중요한 정책 목표입니다.
2. 금리 인하하면 인플레 더 자극	공급비용이 올라 물가가 이미 오르고 있는데, 금리까지 낮추면 수요가 늘어나면서 물가 상승을 더 자극할 수 있음
3. 현재 금리는 이미 높은 편	기준금리가 이미 어느 정도 높기 때문에, 추가 인상 여지도 있고, 시장은 인상에 익숙해져 있는 상황도 종종 있음

 

단, 완전한 확정은 아님

금리 인상이 유력하지만, 경기 둔화 조짐이 심해지면 연준은 인상에 신중해질 수 있습니다.

• 예를 들어 소비나 고용이 확 꺾이거나, 기업 이익이 급감하면
  👉 “금리 인상하면 오히려 경기 침체를 부를 수 있다”는 우려도 커집니다.

그래서 중앙은행(Fed)은 이런 상황에서 항상 "균형"을 고민합니다.

 

 

요약

• 관세로 물가가 오르면 금리 인상 쪽이 더 유력하지만,
• 경기 침체 우려가 크면 인상 대신 동결 혹은 신중한 대응도 가능